基金经理新老混搭并非“灵丹妙药”

近期，交银施罗德、鹏扬、大成、永赢等基金公司相继公告旗下基金增聘基金经理的相关事项，其中不少是新老基金经理搭配管理。面对“买一赠一”甚至“买一赠二”的增聘基金经理动作，投资者究竟是该欣喜还是担忧？业内人士表示，基金增聘基金经理的原因各不相同，但数据显示，一些增聘基金经理的基金在业绩表现上并未能达到预期效果，增聘基金经理并非“灵丹妙药”。

??新老搭配司空见惯

事实上，新老基金经理共同管理一只基金已不是新鲜事，业内有不少“顶流”基金经理会与新生代基金经理一起管理基金产品。比如兴全趋势投资除了董承非一直管理该基金，邹欣、乔迁都曾担任过该基金的基金经理；目前，兴全趋势投资由董承非和童兰共同管理。

某大型公募基金的权益投资部门负责人表示，两位甚至多位基金经理共同管理一只基金在业内是很常见的现象，最多的是股债搭配和新老搭配两种情况。其中，股债搭配是两位基金经理分别负责基金产品权益和固收的投资，优势互补。新老搭配则是基金公司出于老基金经理带新人的考虑，这种模式既不会对基金产品现有风格产生较大影响，又可以让年轻基金经理在实战中快速成长，体会到实操投资与纯研究的不同。他还指出，除了培养年轻基金经理，新生代基金经理也有其自身优势，比如在新消费、电子等领域具备更敏锐的触觉。基金经理新老搭配甚至还有可能拓展基金产品的投资范围，带来更好的收益。

??矛盾时有发生

不过，除了上述原因，还有很多“明修栈道暗度陈仓”的情况。例如，近期就有基金公司因为增聘基金经理引发新老基金经理之间出现“龃龉”，甚至演化为公开的舆论事件，备受市场关注。

事实上，这样的矛盾公开化在业内比较罕见，更多的情况是基金经理之间的磨合和调试。当然，其中也出现过不愉快的情况，甚至有人被迫离开。确实，行业内曾经出现不少以老带新，最后老基金经理离开、新基金经理担纲的情况。不少基金公司也用这种方法，“平滑”基金经理离任带来的冲击。

??业绩参差不齐

增聘基金经理能不能带来实实在在的好处？目前来看，答案并不是那么简单。

一些新老基金经理共同管理的产品，在帮助年轻基金经理快速成长的同时，取得了不错的收益。不过，也有很多新老基金经理一起管理的产品表现不尽如人意。例如，华夏基金由蔡向阳和林青泽共同管理的华夏回报混合A和华夏回报二号混合，今年以来都没能取得正收益，截至9月3日的收益率分别为-13.79%和-14.25%。前海开源基金由曲扬和范洁共同管理的前海开源医疗健康A，今年以来收益率为-13.15%；由曲扬和魏淳共同管理的前海开源人工智能主题混合，今年以来的收益率也只有-1.87%。 (万宇徐金忠)

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