期货市场功能作用日益显现成功嵌入资本市场金融期货“七仙女”楚楚动人

当时针指向15年后的今天，中金所已有4个权益类产品：沪深300股指期货、中证500股指期货、上证50股指期货、沪深300股指期权；3个利率类产品：2年期国债期货、5年期国债期货、10年期国债期货。我国金融期货市场功能作用日益显现，成功嵌入资本市场。

静水深流，繁花外溢。被市场人士昵称为“七仙女”的上述产品，在满足企业和金融机构等市场主体风险管理诉求的同时，也在完善资本市场体系、促进资本形成和流通、强化创新竞争、提高资源配置效率等方面发挥着服务实体经济和提高居民财富收入的重要作用。而我国金融系统也因她们的长袖善舞而更灵活、有效和富有弹性。

一块陨石从天而降，可能砸死人，但如果磨成沙，吹到脸上，也许就不痛不痒地过去了。金融期货衍生品的功能，简言之就是管理风险，用市场机制，把本由少数人承担的风险分散到了市场更多参与者身上，对金融资产价格的不确定风险进行有效对冲和转移，就好比给金融现货买保险。

在市场化和全球化底色下，一国经济金融发生的风险，往往会穿越国境、跨过洲界，向全球扩散。防止输入性金融风险，有效管理金融风险的经济价值巨大，这离不开一个高质量、高效率的风险管理市场。

此外，随着我国成为世界第二大经济体，国民财富管理需求呈现爆发式增长。大量的储蓄流入金融市场，通过养老金、保险资金、公募私募基金等来投资，他们到各类市场寻找投资机会的同时，也需要一个高效的金融期货衍生品市场做对冲。

说起金融期货，代表品种当然是股指期货。2010年4月16日，沪深300股指期货上市，成为我国金融期货市场正式起航的历史开端。11年间，股指期货经历了从“天之骄子”到2015年股市异常波动后交易受限的低谷期，到如今逐步恢复正常并步入发展期，市场日渐成熟。近年，股票市场受新冠肺炎疫情等各种国内外不确定性因素影响波动加剧，风险管理需求上升。2021年3月股指期货日均持仓提高至53.63万手，并在3月9日达到57.67万手，创出历史高点。

时间沉淀了真知，人们对股指期货的认识在加深，金融期货避险应用逐步展开，投资者行为趋于理性，股指期货已成为资本市场最重要的避险工具之一，金融期货市场发展来到了一个重要的历史窗口期。记者从中金所了解到，金融期货市场参与者类型不断丰富，机构已成为市场参与主体。当前证券、基金、保险资金、信托、私募、QFII/RQFII、养老保险基金、企业年金、职业年金等均已获准参与股指期货。金融期货资深专家沙石表示，全球资本竞争催生了金融衍生品市场的发展。从国家战略大局深刻认识完善金融风险管理的重要性，就能充分认识发展金融期货在增强资本市场韧性、促进资本市场枢纽作用发挥、完善资本市场基础制度等方面的重要现实意义。当前应合力推进、加快发展。（据《经济日报》）

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