土耳其里拉暴跌和A股有多大关系？

■ 刘柯

疲弱不堪的A股似乎谁都可以“欺负”，远在千里之外的土耳其出了点金融风波，也能把A股拉下马。

近日，土耳其本币里拉对国际主要货币汇率大幅下跌，8月10日一天里拉对美元汇率单日跌幅超过18%，今年以来跌幅更是超过40%，汇率创历史新低。土耳其股市也遭受重创，土耳其交易所交易基金(TUR)今年以来下跌了40%左右，基本和汇率跌幅同步。尽管土耳其央行在本周初发表了稳定汇率的声明，但依旧无济于事。

土耳其还面临美国对其出口的部分产品加征关税。美国将对土耳其征收的钢铝关税翻倍，铝关税调整为20%，钢铁关税调整为50%，这也成为土耳其“股汇双杀”的重要原因。

土耳其金融风波已经造成全球资本市场动荡，那么，它会对疲弱不堪的A股有什么影响呢？其实土耳其此次金融风波并非突发，早在今年5月就已经爆发了，影响几何大家也看到了。土耳其的经济实力在欧洲都不算强的，2017年GDP排名全球第18，远不如前段时间陷入债务危机的意大利。正因为经济实力不强，因此土耳其里拉在其经济出现波动的情况下大幅走低在情理之中。如果一定要说土耳其金融风波会深度影响全球资本市场，有点危言耸听，即便当年欧债危机最厉害的时候，对世界经济的影响也是微乎其微，也没有能改变全球股市上涨的步伐，现在欧洲股市的点位比当年欧债危机时要高得多。因此把土耳其里拉的暴跌当作可能拖垮A股的因素，这有点强词夺理，心理影响大过实质影响，自己吓自己。

不过，土耳其里拉的暴跌，和由此造成的股市大跌以及波及全球的金融动荡，给中国也提了个醒，那就是必须重视“股汇双杀”的杀伤力，必须重视股市在整个经济中的重要作用。没有一个市场经济国家，可以把股市汇市债市和宏观经济截然分开，所以说A股持续下跌不会影响经济的看法是站不住脚的，它影响的是投资者对未来的信心，而信心比黄金更重要。不重视股市在经济生活中的地位和作用，就是不尊重市场经济规律。

从这个角度看，我们一定要引以为戒做好自己的事情，尽力维护汇率的稳定和股市的健康发展。当然健康发展如果仅是熨平波动甚至涨幅稳中趋零，这也是自欺欺人。中国经济十多年来增长了这么多，货币发行了这么多，但股市主要指数的涨幅为“零”，这与宏观经济的晴雨表差之甚远。我们天天喊要降低全社会的金融杠杆，要扩大直接融资的比重，但股市一直低迷不振，直接融资在全社会融资中的比重其实是越来越低的，这也反过来促使全社会的金融杠杆高居不下。A股缺乏赚钱效应，社会资金不愿意进来，所以企业要想在股市里直接融资也面临各种各样的困难，形成一种恶性循环。在发展中才能解决问题，美国股市十年大牛市，IPO直接融资规模也屡创历史新高，这个成功的范例我们为什么不学习？

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