“需求和逆周期调整是重要的,供给的力量也是强大的,这是“十四五”期间经济发展保驾护航的关键。”2月26日,长江证券首席经济学家伍戈在中国网智库中国主办的“《中国圆桌》2021年两会专场开局之年:十四五规划中的要紧事”主题论坛上表示。
伍戈指出,过去一旦经济下行或遇到外部冲击,部分国家会首先抛出凯恩斯主义经济刺激政策,在利率降至零之后,进一步进行QE投放货币,导致整体资产价格涨势与实体经济涨势不一致,造成贫富差距。
而中国在实施恩斯主义刺激政策中保持了相当的定力。他表示,从中国经验来看,过去几年遇到外部冲击后,既从需求侧又从供给端发力,在某种程度上通过供给创造需求,从而应对更多的外部冲击,使中国这艘大轮船运行得更加平稳。
疫情退潮,全球政策逐步回归常态。“需要救助的服务业、接触性消费行业,需要对政策退出保持审慎态度”,伍戈称,政策回归应做好经济速度下滑和企业出现风险的准备,处理好中小微企业发展与救助之间的平衡。他预测,2021年全国两会上将提出的关于财政赤字目标、货币政策目标,会契合不急转弯基调。
与过去30年相比,现在经济发展难言轻装上阵。部分红利正在逐步消退,整体债务杠杆处于较高水平。如何让中国经济腾笼换鸟,重新激发活力?伍戈提出,一方面从微观主体制度改革创新出发,另一方面解决历史遗留问题,或许能为“十四五”发展打开广阔天地。
其中,从金融角度来看最重要就是债务、杠杆问题,“这是发展过程中不可规避的问题,我们需要直视,从存量和增量两个视角进行创新性思考,解决融资平台借新还旧造成的压力,有助于‘十四五’期间经济发展轻装上阵”,伍戈说。
伍戈直言,只要坚守市场化力量,中国经济的将韧性超乎想象。从最近3-5年数据可以看出,中国贸易占世界贸易整体份额持续上升。很多国家政府行政性行为并不能真正抵挡住世界一体化潮流、经济一体化潮流,不能真正阻挡微观主体行为。
谈到政府和市场的关系,他表示,改革开放以来,市场经济带来活力,成为中国经济的重要着眼点。但此次疫情期爆发期间,政府的积极有为也起到非常关键的作用。未来,如何衡量政府与市场的关系,让两者有效结合,促使行业和经济发展,需要在“十四五”开局之年重新规划。
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