市场避险情绪升温，金价站上2000美元大关 黄金牛市进场还有哪些“黄金机遇”？

近期，国际金融市场波动连连，黄金价格的走高引发广泛关注。北京时间8月5日凌晨，黄金现货价格冲破2000美元/盎司大关，尽管早盘有所回调，但午后继续上涨，突破2030美元/盎司高位。截至当天18时，现货黄金价格报2034.3228美元/盎司，较前一日收盘价上涨约0.81%。

多重因素助黄金涨价

对于近期黄金价格的上涨，业内分析人士指出，低利率环境、通胀预期回升是驱动本轮黄金牛市的核心因素，同时美元指数走弱、国际政治不确定性也起到了推波助澜的作用。

渣打中国财富管理首席投资策略师王昕杰表示，近期政治摩擦加剧，美国与外界摩擦不断，临近大选亦增加了美国国内的政治不确定性。叠加上美国、新加坡以及中国香港等地区疫情再次席卷，支持黄金作为避险资产的价值上涨。其次，黄金价格和美国实际利率呈反比关系，目前美国实际利率大幅走负，支持黄金价格走高。

此外，黄金走势与美元指数多呈现“跷跷板”行情。在货币基数不断扩大、息差不断缩减的情况下，预计美元会转入中期下跌的过程。而从美国商品期货委员会的黄金仓位来看，目前多头仓位拥挤，黄金期货已经进入超买的状态，这也反映了投资者对这一资产的追捧。

世界黄金协会最新发布的数据显示，第二季度全球黄金ETF（交易型开放式指数基金）流入加速，今年上半年全球总流入量达到734吨的新高，使全球黄金ETF总持仓量升至3621吨。由于流动性增多，市场对于通胀预期重新燃起，这对应了实际利率下降，最终驱动金价上行。

如何选择投资方式？

黄金价格站上2000美元大关，投资者还能进场吗？对此，多位市场分析人士表示继续看好黄金未来的走势。兴业研究汇率商品高级分析师张峻滔认为，目前金价略高于拟合值，尚未达到超调的极限。在中性情境下，年内极限为2200—2300美元/盎司。乐观情境下，通胀预期回升幅度更大。“如果放眼更长期的未来，金价也许会远超我们预测的上限，甚至当前的各种变量都不足以解释黄金的上涨。”张峻滔说。

博时黄金ETF基金经理赵云阳则表示，黄金的上涨不仅受益于地缘博弈这种短期提振事件，也受益于信用货币泛滥与经济复苏稳定性的下降等中长期因素。由于新冠疫情反复，全球经济体对宽松和财政刺激的依赖性也正不断加强。黄金的货币属性以及与实际利率对应的金融属性逻辑扎实而稳健。伴随着美国大选节点临近，大选的不确定性也仍将是市场主线之一，黄金的整体上涨趋势较难改变。

目前，市场上主要投资黄金的品种有两类。第一类是黄金股票，海内外的金矿公司业绩会受益于金价上涨，金价预期继续上涨亦会带动此类股票的估值上涨，但股票价格亦会受到整体市场走势影响。第二类是黄金ETF，此类产品比较紧扣黄金价格，在国内外也有多种产品追踪黄金价格。

“我们认为目前基本面对于黄金的继续上涨还是有支撑的，并认为短期将区间震荡，总体的操作策略是逢低吸纳。对于已有仓位的投资者，如果仓位较重，不妨在高位做一些获利了结的动作，如果如我们预计的一样，可以逢低再加仓位。如果还没有布局的投资者，怕高怕继续涨的，可以轻仓布局，如果回调再利用补仓平均成本价。”王昕杰说。

南方日报记者唐子湉

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