招商证券基金经理风格核心池发布 嘉实基金归凯、张金涛、谭丽入选

嘉实基金专栏

日前，招商证券发布了《中国公募权益基金经理风格核心池（第二期）》，嘉实基金旗下谭丽、归凯、张金涛入选，分别成为价值风格、价值成长风格、行业主题风格（港股）各分类中仅有的11位基金经理之一。据招商证券介绍，中国公募权益基金经理风格核心池（第二期）在首期评价基础上视野进一步拓宽，由基金评价团队与机构投资者广泛交流并对更多绩优基金经理进行调研覆盖后推出，对投资年限较长、管理规模较大、目前管理产品任职时间较长的86位绩优基金经理进行推荐，覆盖了市场中8500亿以上管理规模。

深挖蓝筹白马股价值成长风格魅力绽放继首批入选基金经理核心池名单后，归凯此次再度入选价值成长风格池。招商证券将价值成长风格定义为，偏重投资有一定成长性的蓝筹白马个股，如受益于行业集中度提升的龙头企业，对企业成长的确定性与持续性较为关注。这与归凯的投资理念较为一致，在具体投资操作层面，归凯以长期看好的战略性资产为主，阶段性成长的战术性资产为辅。归凯也曾强调选股立足于长期，在“雪道”足够长的领域寻找好生意和好公司，赚企业业绩成长的钱，较少参与风格或主题轮动。

据Wind数据显示，今年以来截至6月9日，最能代表A股市场整体走 势 的 沪 深 300 指 数 增 长 率为-1.21%，而目前归凯管理时间较长的嘉实泰和、嘉实新兴产业和嘉实增长三只基金同期回报率均超20%。值得一提的是，嘉实泰和、嘉实新兴产业在归凯任期内均实现收益倍增，而嘉实增长继续成长传奇，截至 6 月 9 日累计已取得2045.69%的总回报，是目前全市场仅有的两只20倍回报基金之一。

选股能力出色主题投资历经市场检验

在招商证券基金经理风格池当中，张金涛同样被二度入选行业主题风格池港股领域。行业主题风格池的基金经理深耕行业，选股能力出色，管理的行业/主题基金相对被动行业指数、同类可比主动行业/主题基金能创造稳定超额收益。

据Wind数据显示，张金涛目前管理了嘉实沪港深精选、嘉实沪港深回报、嘉实瑞享等基金，均为陆港通主题基金。根据Wind数据，截至6月9日，张金涛的投资经理指数总回报达107.97%。嘉实沪港深精选基金自2016年5月27日成立以来净值增长70.86%，期间净值超越基准收益率达39.67%。嘉实沪港深回报自2017年3月29日成立以来净值增长55.54%，显著超越同期偏股混合型基金平均表现。嘉实瑞享自2018年8月 3 日成立以来净值增长率为53.64%，业绩排名同期同类灵活配置型基金前1/5。

掘金企业低估时价值风格展现较强防御能力就价值风格而言，招商证券指出，基于定量定性分析与调研交流，以谭丽为代表的这类基金经理主要投资逻辑是，追求在个股价格低于企业内在价值时买入，或在个股被相对低估并在合理估值范围内时买入，等待价值回归；重视估值，投资组合整体估值较低。

具体而言，包括谭丽在内的价值风格基金经理较少追逐市场热点，而更倾向于逆向投资市场关注度较低的价值标的，因此在机构抱团瓦解、市场风格切换的行情中表现较好。此外，由于注重低估值带来的安全边际，价值风格基金经理往往在下跌市场中防御能力较强。

据Wind数据显示，截至今年6月9日，谭丽从2017年4月11日起管理嘉实新消费的3年多时间里实现任职回报率74.51%，年化回报率为19.24%，远超同类基金的同期平均收益水平。

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