大摩灵动优选拟任基金经理张雪：“固收+”基金重在大类资产配置

信息时报讯 （记者 梁海祥） 今年以来“固收+”基金受到了广泛关注。近日，大摩灵动优选拟任基金经理张雪接受记者专访时分享了自己对“固收+”基金的理解。她认为，在理财刚兑逐步打破、无风险利率逐渐下移的大背景下，用固定收益打底、精选权益资产增强收益是风险收益比较好的一种选择，是资产配置领域大势所趋。

债市重新进入配置区间

据悉，进入二季度以后，我国疫情控制较好，经济逐步恢复，市场风险偏好情绪上扬，资金开始从债市流出，并分流到股市和楼市，由此带来了债市收益率的大幅上行，7月中旬，10年期国债收益率基本回到了年初水平。

“从债券收益曲线来看，我们仿佛经历了一次"假疫情"。”张雪说道，虽然政府积极的财政和货币政策对冲了疫情对经济的部分影响，但是这次疫情对中小企业和低收入人群的影响仍不可小觑，对消费、出口的影响还没有完全体现。经济基本面仍有不确定性。尽管市场有观点认为债市进入了熊市，但债市经过了前期剧烈的调整，已经进入了一个配置价值区间。

把握大类资产轮动机会

据了解，即将发行的大摩灵动优选债券基金是一只典型的“固收+”产品，80%以上的资产将投资债券，剩余的部分资产将灵活投资股票，基金经理将根据对宏观经济的理解与判断，把握大类资产轮动的趋势性机会。

张雪认为，债券市场经历了前期大幅度的调整，目前已经进入了配置价值区间。与此同时，A股具有“慢牛”的基础。看好股市长期价值的同时，目前新冠肺炎疫情依旧是全球经济的不安定因素，中小企业生存、低收入人群就业等问题也依然是市场潜在风险所在。在多重因素的影响下，盲目乐观可能会产生局部风险，市场也需要一定时间来消化股市前期积累的较大涨幅。“固收+”基金的资产配置应重在大类资产方面。

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