避险资产配置需求上升 三季度债券基金规模利润齐涨，定开债表现亮眼

黄金走势引起投资者关注。 本报采集

2016年公募基金三季报披露收官，整体盈利达到860.09亿元，较二季度有所回暖。其中，货币基金由于规模效应依旧成为盈利最多的基金类型，三季度利润288．36亿元，较二季度持平。债券基金贡献了184．35亿元利润，成为当季最亮眼的基金类型，赚钱效应明显，进入第四季度，在投资者对避险与增值双重需求不断趋强的背景下，理财师建议可继续关注债券基金以及黄金等投资品种。

债券基金分红慷慨

“债券基金”是一类低风险资产总称，根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产80%以上投资于债券的都称为债券基金。

Choice数据统计显示，今年以来债券型基金平均收益率为2.65%，大幅跑赢同期股票型基金-9.83%和混合型基金-6.31%的收益率。此外，今年以来，债券基金分红也颇为慷慨。Wind数据统计显示，截至目前，债券型基金的分红总额为196.18亿元，创历史新高。债券基金的赚钱效应也使得其申购比例大幅提高。数据显示，债券基金三季度申购比例攀升至29．82％。

业内人士表示，银行理财新规使得委外资金成为今年公募基金最大的 “金主”，提升了大量管理规模。这类理财资金偏好低风险的稳健资产，因而固定收益类基金特别是债券基金成为委外资金的首选。

展望未来，浦银安盛基金固定收益部总监薛铮认为，资产荒叠加海外经济的不确定性将导致对债券等避险资产的配置需求继续上升。农行惠州分行财富顾问许新发也表示，预判未来流动性能保持相对宽松，信用市场稳定，如果从低风险投资的角度看，建议还是选择债券基金投资相对合适。

定开债最近比较火

如果按照投资方向、期限和运作方式等不同维度来划分，债券基金可分为纯债基金、一级债基、二级债基、转债债基、信用债基和定开债基等。今年以来哪一类基金表现较好呢？

“目前定期开放式债券型基金收益相对不错。”许新发表示。

相关数据显示，今年上半年，成立满一年的59只一年期定期开放债基自成立以来年化收益为8.48%，跑赢了其他类型债券基金。

顾名思义，定期开放式债券基金不是每天都能申购赎回，只有到期了，才可以操作，封闭期从3个月一次到18个月的都有。这样，假设有一只封闭期为18个月的定开债，基金经理就可以在这18个月内不用担心资金赎回的压力，能够将所有资金都投入市场，这样就提高了资金的使用效率；同时可以购买期限相对较长的债券,提高了预期收益。此外，封闭运作期内杠杆可以放到200%，所以其收益率普遍高于纯债基金，当债券的牛市来临时，能够有机会获得更好的回报。

理财师表示，普通投资者关注定开债时，要看准公司和基金经理的债券投资能力，并需要留意以下几点：除常规要素，首先还应特别关注定期开放期限，现在的产品期限分为6个月、1年、1年半甚至2年至3年不等；其次，注意区分这些定开债是全封闭不能申购赎回的，还是能上市交易的，做好个人资产的期限配置；最后，现在有很多定期开放产品打开申购，如果这些老产品过往业绩不错，也可以抓住机会进行申购。此外，如果一只定开债产品管理费是0.3%或0.4%、托管费是0.1%，那么这类产品绝大部分是定制产品，普通投资者不要去认购。本报记者余雪芹

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