转型显效恒大业绩大涨花旗唱多再升目标价达40.8港元

记者 曹晏 郭璟霖

3月26日，中国恒大（HK.3333）发布全年业绩，多项核心指标行业第一。恒大亮丽的业绩远超投资者预期，并获花旗看多，维持恒大“买入”评级，目标价升至40.8港元。

花旗：升恒大目标价至40.8港元

花旗最新发布的研究报告指出，恒大“规模+盈利”的战略转型卓有成效，在维持规模扩张的前提下，盈利加速提升，成功实现高质量增长。

数据显示，恒大2017年核心业务利润405.1亿，同比大增94.7%,净利润370.5亿，同比大增110%，净负债率大幅下降近六成，实现高质量增长;营业额3110亿，同比大增47.1%;总资产达17618亿，同比增30.4%。

业绩发布会当天，恒大集团董事局主席许家印表示，到2020年底，恒大总资产将达3万亿、年销售规模8000亿、年利税1500亿且负债率下降到同行中低水平，成为世界百强企业。

花旗研报表示：“恒大的新蓝图，是建基于过往的业绩支撑，以及强大的执行力，我们认为实现的可能性非常高。”

同时，花旗认为在维持高利润水平，同时多元业务的贡献日益显现的前提下，预期未来三年恒大的利润复合增长达到29%。基于这一预测，花旗认为目前恒大的估值非常有吸引力，因此维持恒大买入评级，并上调目标价至40.8元。

恒大：全面启动战略转型促增长

数据显示，恒大2017年业绩与2008年上市前相比，各项数据平均增幅达数十倍。许家印在发布会上表示，恒大已经进入新的发展阶段，“新恒大”已经到来，并从“新起点、新战略、新蓝图”三方面，全面阐释了“新恒大”。

2017年年初，恒大全面启动战略转型，提出由“规模型”发展战略向“规模+效益型”发展战略转变，此次实现利润大增，主要由于大力提高产品品质增加产品附加值、强有力的成本控制、销售持续高增长。

据了解，目前恒大已进入全国228个城市，项目总数766个。随着房地产市场分化加剧，恒大进一步优化了项目布局，重点深耕一二线，一二线城市土地占比69%。

恒大坚持一贯“立即开发、快速建设、大规模开发、快速销售，快速周转”的高周转开发模式。截至2017年12月31日，在建面积1.32亿平方米左右、新开工面积9631万平方米、竣工面积4514万平方米。

2017年，恒大跻身《财富》2017世界500强第338位。分析认为，恒大销售不断攀升将推动其营收再创新高，预计今后其排名将继续不断提升。根据“新恒大”的“新蓝图”，2020年底将跻身世界500强前100。花旗唱多再升目标价达40.8港元

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