资源板块仍具空间

■ 创金合信基金 李游

11月以来，有色、采掘等周期板块涨幅居前，在经济短期复苏叠加市场风格更加均衡背景下，预计资源板块仍存在估值修复空间。

海外疫苗研发进展有所加快，市场对经济前景的预期在逐步改善，这使得近期的油价出现上升。总体看，当前油价处于历史底部，后市有望继续震荡上行。

黄金方面，在海外疫苗取得较大进展背景下，近期金价有所回落。不过，在全球货币宽松大背景下，预计黄金价格中短期还会维持高位震荡，但大幅上涨空间不大。

煤炭方面，短期随着经济持续复苏，以及逆周期财政政策逐步发力，煤价开始企稳反弹。中期来看，发电量与房地产新开工相关性很强，预计2020年全年动力煤产量增速与2019年基本持平，预计煤价维持区间震荡态势。

锂钴方面，去年下半年以来，澳洲锂矿连续出现矿山破产、停产和减产事件。由于疫情影响今年以来锂价继续缓跌态势，全球主流锂企开始推迟资本开支，维持锂价目前已处于底部区域的判断。预计随着疫情好转和需求回暖，锂价价格将在底部企稳后开始回升。

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