利于投资者锁定收益 基金公司密集申报非开放型产品

今年以来，权益基金发行市场爆款不断，但持有人普遍缺少“耐心”，运行一段时间后，爆款基金规模大幅缩水现象屡屡出现。为提高投资人持有时间，部分基金公司在新产品设计中进行了创新。据大成基金统计，截至8月4日，今年以来共有153只非开放类产品上报，其中定期开放类53只，封闭运作类16只，持有期类84只。非开放式产品越来越受到基金公司的欢迎。

相对开放式基金，非完全开放类产品可以理解成“定期”，其实就是给每笔申购单独加上期限，投资者入场之后在一定时间内没有频繁操作的可能。一般而言，非开放基金的运作方式主要分为三类：定期开放类基金、封闭运作类基金、持有期类基金。

从近期产品申报动态看，定期开放类基金较多。封闭运作类基金也有一些，但不是主流。借鉴养老基金的经验，持有期类基金则从无到有，越来越多，且逐渐成为主流。实际上，持有期基金可以看作是近两年的一类创新型品种，不仅区别于开放式基金，与原来的定期开放式基金也有所不同。国内首只持有期类型的基金是一只FOF产品，而今年随着“固收+”产品的兴起，很多非FOF类基金也以定期持有型的方式发行成功。

比较上述三种运行方式，定期开放的“定期”对产品的冲击较大。而封闭运作产品，不仅有前者的缺点，而且有些甚至是一锤子买卖，之后就转开放了。持有期类产品的运行方式既可以平滑“定期”的冲击，还可以永续存在，是目前相对最好的方式。 中证

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