A股“上半场”仅三板块上涨“喝酒吃药”行情或仍将延续

■实习记者 黄彦韬

2018年转眼已经过半，在这半年里，A股市场经历过年初连阳攀升的慢牛行情，也因外部环境冲击连续遭遇大幅下跌。总体上看，上证指数上半年下跌459.75点，跌幅13.90%。《金融投资报》记者注意到，在大盘低迷的背景下，仅三大板块逆势上涨，分别是：休闲服务、食品饮料和医药生物。

休闲服务：

中国国旅上涨49.59%居第一

据Wind数据统计显示，上半年上证综指累计下跌13.90%，在28个申万一级行业中，跌幅小于13.90%的行业共有11个；其中，仅申万休闲服务、食品饮料、医药生物三个板块呈上涨态势，累计涨幅分别为9.58%、4.67%、3.40%。

值得关注的是，尽管根据总市值加权平均计算板块涨跌幅，申万休闲服务行业取得涨幅冠军，然而《金融投资报》记者统计该行业下属上市公司涨跌明细发现，行业内37家公司有27家下跌，占比达72.97%，而仅有的10家上涨企业中，涨幅超过20%的仅有4家，其中中国国旅（601888）半年累计涨幅达49.59%，居行业第一。

截至6月30日，中国国旅总市值1257.59亿元，占比超过该行业所有企业3594.18亿元市值总和的三分之一。有分析认为，中国国旅作为国内旅游休闲业龙头企业，在6月30日往前的一年时间里，累计涨幅达113.7%。而龙头权重太大拉动板块整体大涨，并不足以说明该行业普遍景气，只能说明行业内其他企业竞争能力有所欠缺。

医药食品：

顺鑫农业大涨96.17%排首位

医药、食品则走出了明显不同于休闲服务行业的行情。

据统计显示，申万医药生物行业半数以上企业跑赢大盘，48家企业涨幅超过20%，而龙头恒瑞医药（600276）上涨42.97%，总市值占行业比例仅6.8%。次新股药明康德（603259）夺得涨幅冠军，半年累计涨幅达205.31%。涨幅超过80%的还有康泰生物 （300601）、正海生物（300653）、海辰药业（300584），分别上涨96.89%、94.87%、89.78%。

食品饮料亦是如此。该行业跑赢大盘的企业数量也过半数，龙头贵州茅台（600519）总市值占比超过三成，但因涨幅仅6.35%，对板块提振有限，而板块内涨幅超过20%的企业共有12家，顺鑫农业（000860）则以96.17%的涨幅取得该行业上半年涨幅冠军。

接受《金融投资报》记者采访的券商分析师认为，一方面，医药及食品行业与百姓生活息息相关，经济波动对企业经营影响明显小于其他行业，因此板块良好的抗跌性表现充分；另一方面，防御性板块的涨幅及增速大超预期，也说明了国内医药及消费行业近年来的发展成效显著，在未来一段时间持续景气是大势所趋。

北上资金：

依然热衷于“喝酒吃药”

医药食品的景气也吸引了北上资金的持续关注。据Wind数据统计显示，今年上半年，北上资金共计1601.85亿元流入A股，其中沪股通成交净流入854.79亿元，深股通成交净流入747.06亿元。

从沪深港通前十大活跃个股明细统计得知，今年上半年，北向资金成交净买入前10名的企业，有半数都来自于医药及食品行业。其中，贵州茅台成交净买入125.01亿元，五 粮 液（000858）95.28亿元，恒瑞医药56.61亿元，洋河股份（002304）31.23亿元，伊利股份（600887）27.06亿元。“2017年新版医保目录在各地陆续落地执行，部分新增品种销量增长迅速，特别是36个谈判品种增长明显。”长城证券医药行业分析师认为，下半年重点看好一致性评价和医保放量对业绩的拉升作用，随着新一轮招标周期开启，预计相关受益品种将得到进一步增长。

民生证券食品饮料分析师认为，2018年上半年食品饮料板块行情引领大盘，半年业绩预告增长仍是主流。具体而言，白酒行业居民消费为根基的周期更具韧性，关注下半年旺季提价产品价格锚定情况；乳制品需求强劲，成本端改善；发酵调味品增量长逻辑持续，关注费用转化效率；啤酒产量回暖，提价+产品结构优化主力行业盈利能力提升。

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