国美智投： 成熟的智能投顾应是“千人千面”

□信息时报记者 陈周琴

近年来，智能投顾已经成为传统金融和新金融行业共同发力的新方向。根据花旗集团最新研报，在未来十年时间里，机器人顾问管理下的资产将会呈现出指数级增长的势头，总额将达到5万亿美元。在国外，智能投顾的发展已初具规模，国内AI的应用也在财富管理领域占据日益重要的地位。

在招行、广发、京东金融、度小满等相继入局后，国美金融也于去年上线智能投顾业务“国美智投”，目前其为用户提供的资产配置已覆盖公募、理财、非标等类别，可以支持机构个性化的私募产品定制。国美金融智能投顾事业部负责人王蓁表示，智能投顾将成为未来私人财富管理的新方向。

信息时报：目前智能投顾产品比较多，国美金融的智能投顾业务特色之处体现在？

王蓁：国美智投最大的特点是全自动化自主运行。为投资人生成资产配置和投资决策及投后自动调仓方案，以实现长期稳定回报。

成熟的智能投顾应该有几个特征：一是，个性化从“端到端”智能化投资解决方案，目前也已有大型金融机构在近年来进行实盘验证；二是，要逐步替代固收产品，根据业务需求定制化，用标准化资产构建个性化非标资产；三是，要符合中国国情的智能模型；四是，全自动化自主运行，生成资产配置和投资决策及投后自动调仓方案；此外，在面向B端机构时，智能投顾也应支持机构加入自有观点（公开市场信息、券商研报中的专家经验、金融机构投研人员研究）辅助参考；预留有选基等环节的参数调节接口，可根据机构当前业务需求，影响和调整输出结果。

目前，国美智投还能针对金融机构独立需求和特色，建立衍生优化后的投顾模型，为机构客户提供智能化、自动化、专业化、普世化的银行财富类产品投资顾问服务。

信息时报：国内对于智能投顾的概念、业务边界并未有明确定义，您认为真正的智能投顾应该自身做到哪些，为投资者又做到哪些？

王蓁：首先，真正的智能投顾应该做到对“千人千面”的支持。国美智投首创以风险测评问卷为基础，加入基于客户交易行为的用户画像，分别从客户主观风险承受意愿、客户客观风险承受能力，以及客户交易行为表现出的真实风险偏好，三个维度综合评估客户真实的风险偏好和风险承受能力，并实时追踪和动态评估变化，对不同的客户构建定制化的投资组合，真正实现不同客户的个性化调仓和动态风险等级调整。

其次，还应做到系统自动化。国美智投智能化程度较高，能够完全独立自主运行，在智投系统的全流程各个环节广泛使用包括神经网络、贝叶斯概率复杂网络、无监督机器学习、支持向量机、蒙特卡洛马尔科夫链，单纯形优化等在内的人工智能技术。

信息时报：目前市场上的智能投顾产品，资产类别的覆盖范围其实有限，可否谈谈国美智投的情况？

王蓁：目前国美智投主要覆盖“公募+理财+非标”，可以支持机构个性化的私募产品定制，未来也将支持更多资产大类比如，加入保险等更多类资产。目前，智能投顾尚处于财富管理领域的早期，阶段性可以满足用户需求，未来国美智投也会和财富管理市场一起发展成长。

信息时报：从全局来看，市场上现有能接触的资产类别大同小异，智能投顾的核心竞争力在算法，您认为国美金融的算法有哪些优势？

王蓁：在现有的算法里，通常会出现超配低波动率资产、配置结果不稳定，以及较多人工干预等问题。国美智投系统针对国内客户及市场特点，结合国内外的长期投资经验，使用了具有自己知识产权的大类资产配置和投资组合构建算法，更适合现阶段国内情况和银行客户使用。

国美智投上线以来，根据不同的风险等级，平均估算总收益在3%到11%。国美智投为全自动生成组合，无人工干预，但智能投顾是中长期的投资工具，投资者还需要继续被教育，逐渐形成中长期投资理念。

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