半年核心净利550亿创新高恒大稳坐利润王

在各大上市公司密集披露中期业绩之际，中国恒大（3333.HK）8月28日也发布了一份亮眼成绩单，多项核心指标保持行业第一，稳坐“利润王”宝座。半年报显示，恒大实现营业额3003.5

亿，同比大增59.8%；毛利润1088.6亿，同比增61.8%，毛利率达36.2%；核心利润550.1亿，同比大增101.5%，核心净利率18.3%，同比上升3.8个百分点；净利润530亿，同比大增129.3%，净利率17.7%，同比上升5.4个百分点；总资产17699亿，净资产3245亿，各项经营指标均创历史新高。

新模式助推高质量增长

这已是恒大业绩连续第二年爆发性增长，在去年上半年净利大增224%的基础上，今年再实现129%的巨大增幅。恒大总裁夏海钧现场表示，业绩的大幅提升源于强大的成本控制、不断提升的产品附加值、偿还永续债后释放的巨大利润空间以及超前的土地储备战略。

据了解，恒大采用统一规划、统一招标、统一配送的标准化运营模式有效控制成本，近年大幅降低销售、管理、财务三大费用，上半年销售管理费用率同比下降2个百分点。加上恒大连续三年实施无理由退房，不断提升产品附加值，都为毛利率及净利率的稳步上升提供了保证。此外，2013-2017年四年间，永续债合共吃掉恒大214亿的税后利润，去年1129亿永续债全部偿还，为恒大释放出巨量利润空间。

今年年初，恒大董事局主席许家印提出要坚定不移地实施“规模+效益型”发展模式，保持规模适度增长，重点注重增长质量。随着业绩大幅提升，也进一步打开了恒大估值的上升空间。一位证券分析师认为，目前港股前十大上市房企平均市盈率为8倍，而恒大作为行业“利润王”，市盈率却仅为5.35倍，可谓是估值最便宜的地产蓝筹，远低于万科、碧桂园的13.62倍与7.38倍市盈率。如果恒大达到碧桂园的7倍市盈率，股价应为40港元，市值约为5200亿港元；如果恒大能够达到万科的13倍市盈率，股价应为75港元，市值约为9700亿港元。而目前恒大市值只有3800亿港元，这意味着恒大股价仍有巨大的空间。

多领域积极承担社会责任

从经营数据看，恒大的表现几乎无可挑剔。但在这份半年报背后，恒大的社会责任“成绩单”也同样引发社会关注。许家印就曾在多个场合强调，企业一方面要做好自身的经营、管理和发展，多解决就业、多缴税、多创造社会财富；另一方面要饮水思源、回报社会，积极承担社会责任，投身慈善公益和脱贫攻坚。

成立至今，恒大积极承担社会责任，并将自身盈利大量投入到公益慈善和脱贫攻坚。资料显示，2009年上市以来，恒大累计纳税1827亿。以2017年为例，恒大纳税420亿，高于同期净利润370.5亿，相当于每个工作日纳税约1.7亿，同时还解决就业220多万人。

根据许家印年初公布的“新蓝图”发展目标，到2020年恒大将实现年利税1500亿，以此估算，届时年纳税将达800亿左右，这意味着仅三年时间恒大纳税将实现翻番。

此外，恒大已在民生、教育、体育、公益慈善等领域累计捐款100多次达113亿。尤其在扶贫方面，恒大自2015年12月开始帮扶贵州省毕节市，无偿投入110亿，目前已捐赠到位60亿，并派出2108名扶贫队员，已帮扶毕节30.67万人实现初步脱贫，到2020年还要帮扶72.46万人稳定脱贫。

转型高科技获强劲资本支持

值得注意的是，在许家印年初所规划的“新战略”里，还有另一项重要内容，即在产业布局上，恒大积极探索高科技产业，逐渐形成以民生地产为基础，文化旅游、健康养生为两翼，以高科技产业为龙头的产业格局。随着地产主业利润持续高增长，为恒大布局高科技产业提供了强劲的资本支持。

今年4月，恒大与中科院签署全面合作协议，恒大计划未来十年投入1000亿，即每年投入100亿，共同拓展生命科学、航空航天、人工智能、新能源等重点领域。6月，双方首批合作项目已经签约，总投资额16.47亿，分别为“中科恒大”超级计算机、人工智慧、石墨烯、无人机、手术机器人以及大健康海云工程，项目总估值约46亿，均代表当今世界前沿的科技发展趋势。

作为恒大在高科技产业的另一大布局，今年6月，恒大入主美国新能源汽车公司法拉第未来，正式进军电动汽车市场，首款高端电动汽车FF91已完成首辆预量产车。同时，恒大法拉第未来智能汽车（中国）集团正式挂牌成立，将全面负责法拉第未来在中国的技术研发及所有生产经营管理。根据规划，公司计划在中国华东、华西、华南、华北和华中地区，建设五大研发生产基地。十年后，年产能计划达到500万辆，FF91、FF81等多系列多车型产品面向全球市场，覆盖高端、中端及入门级。

业内人士表示，从半年业绩来看，恒大年利润超千亿将成常态，即便每年在高科技产业投入上百亿，也仅占其净利润约10%，强大的盈利能力足以支持高科技产业布局。可以预见的是，随着其利润高速增长，恒大将进一步加大在高科技产业的投入，为建设科技强国贡献更大力量。 （本报记者 刘高君）

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