大跌跌出买点 三川股预期涨幅超五成

机会都是跌出来的，个股快速调整也为投资者低位买入提供了更佳的建仓成本。就近期券商发布的川股最新研究报告来看，近一月来看共有6只川股获得了券商的最新评级，其中4只川股被券商给出了最新的目标价。就目标空间来看，振芯科技、舍得酒业、科伦药业等川股未来具有可观的预期涨幅空间。■本报记者林珂

振芯科技：

业绩弹性空间大

作为是自主可控核心标的，振芯科技拥有相关高性能IC设计十余年的技术积累和品牌优势，技术领先，业绩弹性大。在经过两年业绩下滑后，2018年公司业绩逐步回暖，公司预计前三季度净利润同比增长9.13-17.42%。

北斗终端业务或将随北斗三号组网而有较大改善，高性能集成电路有望成为振芯科技未来的业绩爆发点。安信证券分析师冯福章指出，公司主要集成电路产品有北斗芯片、DDS芯片、视频芯片等。其中，数字阵列代表雷达阵列技术的发展方向，数字TR组件是实现数字相控阵雷达的核心，单价或在万元以上，DDS芯片是数字雷达TR组件的重要组成部分。公司是国内DDS 研制水平最高的单位，目前公司DDS已初步实现批量销售，且公司不断突破高速信号处理、频率合成器等关键技术，保持了稳定的一次流片成功率。

冯福章指出，2018年或将是公司业绩反转的重要一年。预计公司2018、2019年净利润分别为0.76、1.20亿元，每股收益分别为0.14、0.22元，给予公司6个月目标价17元。截至昨日收盘，振芯科技报10.5元，距离该目标价还有61.9%的预期上涨空间。

舍得酒业：

盈利能力持续提升

上半年业绩快速增长的舍得酒业继续保持高增长，公司预计前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为2.65-2.9亿 元 ， 同 比 增 长177.56-203.75%。舍得酒业表示，公司积极进行产品梳理和渠道变革，市场不断拓展，产品销售收入增加，导致经营性利润增加。

中信建投证券分析师安雅泽指出，舍得酒业由于2017年二季度一次性计提内退福利0.9亿元，造成基数较低，共同作用下使公司2018年二季度利润高增长。而2018年三季度在抛除这些因素后，仍实现了扣非利润237-321%的增长。

可以看到，舍得酒业今年大力推进营销改革，同时，随着公司高端产品舍得酒的影响力不断提升，公司产品结构进一步优化，盈利能力也将持续提升。预计公司2018-2019年营收增速为30.8%和32.2%，净利润增速分别为 188.8%和57.9%，对应的每股收益分别为1.23元和1.94元，维持买入评级，并给予6个月目标价37元。以此目标价计算，未来6个月舍得酒业涨幅空间预期将达到63.71%。

科伦药业：

全年高增长成定局

上半年业绩同比出现两倍增长的科伦药业净利润已经超过2017年全年，目前来看2018年全年高增长已成定局。渤海证券指出，公司继续推进产品软塑化进程，秉承安全输液的理念，产品结构的优化增厚了公司业绩。

可以看到，科伦药业输液种类和包材形式近年来持续优化，触角已经在向肠外营养制剂延伸，公司自2017年以来，获批了6款肠外营养输液。这块市场目前主要被外企占据，公司作为首仿，也专门成立了营养输液销售条线，在进口替代的大背景下，营养输液能够成为公司输液业务新的增长点。

科伦药业为输液龙头，川宁基地满产，研发成果丰硕。渤海证券认为，公司战略清晰，2018-2019年业绩有川宁做支撑，三年之后有新增60个左右的仿制药做支撑，5年之后有创新药做支撑。预计公司2018-2020年归母净利润分别为13.13亿元、17.43亿元、24.67亿元，每股收益分别为0.91元、1.21元、1.71元，给予公司2018年35-40倍估值，对应目标股价为31.85-36.40元，上调公司评级至“买入”。按渤海证券给出的最高目标价，科伦药业预期涨幅将达到52.74%。

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