资本市场改革超预期 做多热情再度点燃跳空放量突破 A股酝酿新一轮行情

上证综指突破素有“牛熊分界线”之称的半年线。

在经过数日震荡后，大盘快速反弹，6月喜迎“开门红”。可以看到，自3月中旬大盘震荡反弹以来，沪指首次收盘站上2900点整数关口，成交量出现逾三成放大。在经过一段时间休整后，大盘是否会启动新一轮上升行情成为业内热议的话题。

■本报记者林珂

盘面：大盘放量刷新反弹新高

沪指在5月多次冲击2900点关口未果后出现震荡回落，上周在经过数日窄幅震荡后，本周开局大盘便在利好消息刺激下大幅上攻。具体来看，沪指周一直接跳空在20日均线上方开盘，随后指数一路震荡走高。盘中不仅轻松突破2900点整数关口压制，同时还刷新了本轮反弹新高。深成指同样高开高走，全日表现明显强于沪指，收盘同样刷新了本轮反弹新高。

截至收盘，沪指报收2915.43点，大涨2.21%；深成指报收11102.15点，大涨3.31%；创业板指报收2158.22点，大涨3.43%。随着大盘开始加速反弹，资金流入也在加速，两市成交量出现超三成放大。

盘面上，随着大盘放量强攻，所有板块悉数飘红。其中消费电子表现抢眼，板块中多股封死涨停板，板块涨幅亦高达6.22%，高居板块涨幅榜首位。光刻机、半导体、证券、IT设备等板块涨幅居前。供气供热、酿酒、银行、船舶等板块涨幅相对靠后。所有板块全数上涨，个股则出现普涨格局，下跌个股不足200只。涨停个股则高达130只，数量大幅增加，仅2股跌停。

利好：“T+0”预期提振短期热度

消息面上，5月29日，上交所在回应2020年全国两会期间代表委员关于资本市场的建议时，表示将“适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易，保证市场的流动性，从而保证价格发现功能的正常实现”。

T+0交易还要追溯到上世纪90年代。1995年，基于防范股市风险的考虑，沪深两市的A股和基金交易由T+0回转交易方式改回了T+1交易制度并且沿用至今。而在25年后，A股T+0交易或已渐行渐近。

对于T+0交易制度，光大证券认为，T+0是成熟资本市场的通行制度，实行T+ 0有利于我国与国际主要资本市场接轨。股票市场T+0制度也能促进期现匹配、实现更有效风险对冲。我国新《证券法》的实施为加大造假处罚、保护中小投资者利益奠定了制度基础，为T+0制度进一步落地营造了良好的条件。伴随市场结构进一步优化完善，以及中长期资金入市，A股T+0制度落地可期。

从A股历史T+0时期，以及其它市场经验来看，T+0的推出对市场短期提振较为明显。有业内人士指出，此次上交所首提一系列市场改革超出预期，再次释放制度改革的信号，抬升市场流动性溢价。

后市：2950点将成反弹第一目标位

A股一改此前连续几个月的颓势，跳空放量大涨，也迎来了3月19日反弹以来的新高。巨丰财经指出，至此反弹，不仅5月11日以来的调整宣告结束，也预示着波段性的机会再次来临。市场大涨主要是四大利好集中释放的结果。第一是上交所研究引入单次T+0交易；第二是5月财新中国制造业PMI升至50.7，重回扩张区间；第三是降准降息预期升温；第四是外资流入超百亿。

值得注意的是，当日受利好推动，券商板块大涨，这个被视为牛市先行兵的板块启动，也被很多人认为是新一轮行情的来临。不过，巨丰财经表示，当前市场仍有不确定性，还需谨防阶段性波动，尤其是外围不确定性可能带来的影响。

“市场还有惯性走高的空间，上方2950点压力位有望成为反弹第一目标。”接受金融投资报记者采访的券商分析师表示：“2900点关口在5月多次压制反弹，市场谨慎情绪抬头。加之外围市场的不确定性，多方一直未能组织有效的进攻。而这次在利好推动下资金流入明显加速，且站上了关键压力位，市场反弹空间有望被打开。但需要注意的是，上档2950点以及缺口位2968点压力不可小视。如能放量突破后市可看高一线。反之，投资者可逢高降低仓位，待回落企稳后再进场建仓。”

容维证券指出，沪指一举突破2900点整数关口，脱离中短期均线的压制，同时站上半年线。半年线一直被认为是牛熊分水岭，这也是今年沪指2646.80点之后首次突破半年线。周一的中阳线给本已走弱的市场注入一针强心剂，使沪指重回上升趋势。如果后期沪指能维持在半年线附近震荡，市场有望走出一波较有力的反弹行情。

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