■股市鸡汤
■陈立峰
有投资者经常发问:为什么10倍市盈率的股票不涨,而50倍市盈率的股票却在不断上涨?
就笔者的理解,并不是市盈率越低的股票越好。市盈率本身是一种相对的估值方法,是衡量股票估值水平的一个指标。这个指标的使用本身是原则的,不同行业的公司,是不能单纯比较市盈率高低的,即使是同一个行业内的公司,处于不同的生命周期当中,估值水平也是不同的。如果忽略了基本的前提去简单比较数值的大小是没有意义的,而且这种比较会有偏差。
对于一家上市公司,在衡量市盈率高低时,一定要与其成长性、风险和资本相结合。一般来说,成长性越高的股票,市盈率越高。比如50%成长的公司,原则上可以支撑50倍,甚至更高的市盈率;而成长率低的公司,比如只有10%的成长性,那么这样的公司则不能给出高盈率水平,风险越高的公司给出的市盈率越低。因此,不能单纯用市盈率来评价股票的好坏,必须结合公司的实际情况,对股票的分析如果脱离了公司的基本面都是没有意义的。
如果只是单纯的比较数值的大小,就能够判断高估与低估,那么简直是太容易了,事实上也是没有这么简单的,一定要结合公司的实际情况来判断估值情况。市盈率是最常用,也是最普遍的一种估值方法,但是如果使用不当也将造成误判,导致选择了看上去低估,但实际上非常高估的公司,甚至是基本面并不好的公司。而一旦选择了这样的公司,未来盈利难度就很大。
客观地说,当成长性一致,风险与资本再需要大致相当的时候,那么市盈率越低的股票越好,否则这样的比较就是没有意义的。这种比较一定要建立在一定的前提之上,如果没有前提,孤立的比较都是没有意义的。(陈立峰,市场资深人士)
新闻推荐
记者|梅岭9月25日,以内贸集装箱物流为主营的中谷物流(603565.SH)在上交所主板上市,发行价格22.19元。开盘后公司封涨停,上涨43....