牛市来了准备好赔钱了吗
进入2021年以来，A股市场大盘指数震荡向上显现牛市行情，但板块个股两极分化日趋严重，牛市里赔钱反而更容易，部分投资者近期甚至亏掉去年全年的利润。如何应对“强者恒强、弱者恒弱”的市场分化状态？调仓选股时怎样规避高位套牢风险呢？
A
没想到半个月浮亏一年利润
记者近日跟一些投资者聊天时发现一个惊人现象，不少股民近期高位套牢，亏损严重，甚至浮亏去年全年的利润。市民房先生在一家较稳定的公司上班，业余时间做投资。他入市十来年，侧重于技术分析，以波段操作策略为主，实战经验相对较丰富，去年收益率达40%左右。不过，房先生近半个月持续加仓高价手机游戏股吉比特，每股成本达400元左右。他是听朋友推荐这只股挺好，于是越跌越买，越买越多，未料买成全仓后越套越深，浮亏掉去年的全部利润。该股破位下行一度跌破300元，近几天在310元附近震荡整理。
与房先生买高价股套在半山腰不同，记者认识的一位朋友余先生，热衷炒作低价题材股近期也很受伤。余先生擅长超短线炒作，每天在一只股上赚两毛钱就跑路，反复高抛低吸去年收益达30%。没想到近期股市两极分化，多数绩差低价股大幅下挫，而且跌得速度太快，余先生被套牢后并未止损，反而逆势补仓，结果越套越深。雪上加霜的是，近日他还“踩雷”了，重仓股惊现董事长被立案调查的利空消息，目前该股浮亏已抵消了他去年的全年利润。
正所谓：纸上富贵，过眼云烟。多数人感觉牛市好赚钱，其实由于上涨的指数会误导你的操作，在牛市里赔钱其实更容易。
B
A股市场两极分化强者恒强
前不久，青岛遭遇超级寒潮创下极端低温纪录，而资本市场的极端变化一点都不比天气差。强者恒强、弱者恒弱的两极分化状况持续上演，近几个月内尤其明显。
A股两极分化最显眼的便是股价的天壤之别。“股王”贵州茅台已摸高2173元，近日在2000元附近波动，最牛科技股石头科技已摸高1188元，近日在1120元附近波动，成为第二只千元股。截至21日收盘，沪深两市百元股阵容已大幅增加到161只，而2元以下的“一元股”和“毛股”合计80多只，这一巨大反差现象为A股30年来所罕见。值得一提的是，机构资金抱团股多是中高价股，此类股持续受到资金追捧，股价一直不断地屡创新高，而大批小盘股、低价绩差股则跌跌不休，成交量低迷无人问津。
国元证券山东路营业部资深投资顾问朱桂平认为，A股市场个股两极分化严重已成常态，也是未来很长一个时间段的常态。这其实是“去散户化”过程，在成熟发达市场早就经历过。例如美国股市散户持有流通股市值曾经也达到90%以上，2000年后美国股市完成了“去散户化”过程，机构投资者持股市值超过散户，到2014年，美国散户持股比例已经跌到了20%之下。而到了2020年，美股的个人投资者持有市值占比不到6%。全世界主要的股市趋势也是两极分化。朱桂平还表示，美股20多年的牛市是靠25%的公司推动大盘上涨的，而增长的市值中，80%是靠排名前10%的公司带来的，这意味着只有极少数选对股票的人才能赚到钱。国内A股市值较小的50%股票2000只，从成交额进行分析，占据总成交额的比例从2016年开始逐年下滑，分别是33%、27%、23%、22%、19%。所以龙头集中的趋势已然形成，分化可能是未来很长时间段的必然趋势。
C
控制仓位选择优质赛道龙头
申银万国证券研究所首席市场专家桂浩明表示，个股分化是趋势，过去的股市大锅饭是不正常的，目前的分化行情还没真正到顶。当下把A股全部个股列在一起，真正具有投资价值的股票数量有限，纳入机构选股池的大约七八百只，真正可能被买入的数量更少。但换个角度看，小盘股不是没有机会，根本还是取决于成长性。
许多散户感觉正在经历指数牛市和个股熊市，到底采取什么样的策略应对两极分化的市场呢？银河证券香港西路营业部理财总监陈建林表示，强者恒强、弱者恒弱是目前资金抱团行情中非常明显的一个现象，针对这种行情可考虑以下几种策略：一是整体仓位不宜太重，总有灵活仓位可以参与当前的热点板块，这样可以保证整体收益不至于落后大行情过多。二是精选行业和个股，优先选择优质赛道的龙头股。目前行情下，冰火两重天，但是有一条规律是恒定的——真正优秀的上市公司不会一直受到冷落，长期低迷的股票，公司要么公司本身存在一些问题，要么公司股价前期刚刚经历过大涨，需要时间消化之前的涨幅。三是对于优质个股，选定买入之后要坚定持股。只要对目前大的行情背景仍然保持乐观，选择的个股只要是优质赛道的优势品种，暂时的滞涨或有限度的下跌不必太过在意，风水轮流转，板块轮动过程中会迎来风口。投资者最需要做的就是脚踏实地，把握好每一只个股的盈利机会，而不是这山望着那山高。
D
纯散户化高位个股风险更大
近期很多投资在调仓选股，但很容易套牢在半山腰，到底怎样规避高位套牢风险呢？国元证券山东路营业部资深投资顾问朱桂平表示，有经验的投资者通常都会思考这个问题，结果往往是本来打算买入低位的超跌股，最后发现买在半山腰。高位并不会造成套牢风险，没有成长性的企业才会有套牢风险。所以，调仓选股时一定要注意选择好公司，行业龙头优先。有很多股票都是几百家机构持仓，完全可以用技术分析去寻找机构扎堆股票的买卖点。其实技术分析往往对好公司有效，一些纯散户化没有机构的股票经常是技术分析无效，会出现没有底的情况。如果高位是风险，那么一个没有任何机构看好的公司风险更大。
对于如何避免高位套牢风险的问题，银河证券香港西路营业部理财总监陈建林建议，首先是避免大仓位追高买进，可以轻仓参与追高行情，但一定要设好止损，严守操作纪律，且不轻易加仓。其次是对买入的股票标的需要深入研究，股价的高低本身是相对的，现在看起来是高位，一段时间以后再看，也可能现在的股价还是很低。所以选择优质赛道，选定优质赛道内有长期发展潜力的上市公司是第一位的，这其实是避免陷入高位套牢困境的根本。最后是需要深入研究市场轮动规律，时刻保持冷静，充分考虑相关板块和个股是不是已经过分高估，必要时宁可放弃短线机会，以规避陷入高位套牢的困境。
观海新闻/青岛早报记者 杨忠升
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