聚焦资金“南下”A 股市场也可以另辟蹊径

■ 贺宛男

本周中国股市涨得最好的是两个指数。

首先是创业板指，周涨幅8.68%，成交10284亿元，相当于深市周成交28827亿元的35.67%，相当于沪深两市总成交的20%；表现更好的是创业板50指数，周涨幅达9.39%。而同期沪指和深成指分别仅涨1.13%和3.97%。

更牛的是香港恒生科技指数，周涨幅高达11.28%，成交4226亿元，相当于港股周成交13353亿元的31.65%；同样，同期恒指周涨幅为3.06%。

为什么总市值仅占沪深两市总市值约1/8的创业板，成交要占到20%，涨幅要高于大盘指数3-4倍？同样，为什么恒指科技指数20只成分股，成交要占到港股总成交的1/ 3，涨幅要高于大盘指数3-4倍？

从中我们会得到什么启示，对股民朋友的选股思路又会有哪些启迪？

首先，南下资金流入港股，远远超过北上资金流入A股。据统计，仅今年14个交易日，南下资金净流入就达2218亿元，平均一天超过150亿元，而北上资金日净流入仅在几十亿的级别。这说明港股比A股更有吸引力。鉴于个人投资者买卖港股要承担汇率差价，估计无论是南下还是北上多为机构资金，这也说明机构抱团的A股“主赛道”确实有些拥挤，有所高估。如白酒板块的次龙头洋河股份，目前已回撤近30%，似乎仍无起色；至于郭广昌吞下的ST舍得，其投资主体豫园股份股价更从15元多跌至11元一线。同样，国防军工板块市盈率已超70-80倍，部分龙头已回撤20%上下。还有所谓“酱茅”“油茅”之类，似乎也不再被热捧。

第二，我们再来看看南下资金主要买什么？

有数据显示，今年以来（截止1月21日），南下资金主要买入的十大股票（腾讯、中移动、中海油、中芯国际、美团、港交所、小米、思摩尔国际、中国电信、中国联通），合计耗资1559亿元，占全部南下2218亿元的比重高达70%。除了小米下跌约7%外，其他9股都是涨的，而且短短14个交易日，有一半涨幅在20%以上。

这里不妨以腾讯为例，其股价从去年年底的564港元涨至本周末691港元（最高破700港元），涨幅高达22.5%，总市值达到6.6万多亿港元，折合人民币5.54万亿元，市值碾压中国五大行之和。有人提到，目前腾讯静态市盈率50多倍，而三季报显示， （紧转5版）

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