万亿成交额常态化9月24股获融资客大青睐

截至9月10日，A股市场连续38个交易日成交额突破万亿，连续天数位居历史第二，仅次于2015年5月8日至2015年7月8日(43个交易日)，距离打破最长记录仅差5天。

同样都是万亿成交额，为何以往三大指数同涨同跌，当前的万亿成交额与之前是否存在着不同之处？答案是肯定的。

1、市场体量不同：流通股本接近2015年的两倍。2015年连续43日万亿成交额期间，日均成交量是日均流通股本的2.77倍。如今日均成交量不到日均流通股本的1.6倍。因此，当前的万亿成交额并不能完全对标2015年的万亿成交额。

2、市场活跃度不高：换手率不到2015年的一半。

3、量化交易占比越来越大，散户操作频繁。从市场交易数据来看，A股波动较以往加大。2021年全部A股平均波动率(年化)达到76.59%，创2015年以来新高，2020年低于70%。

结合以上的分析，量化交易、散户频繁交易或成为近期成交额持续破万亿的重要原因。

从数据角度来看，当前A股的流通市值73万亿，今年以来，A股换手率平均2.91%，最低1.54%。按平均换手率测算，A股成交额将超过2万亿元，按最低值测算，A股成交额也超过1.5万亿元。如果成交额低于万亿情况下，换手率将不足1.5%，属于一种低迷的成交状态。1.5%以下的换手率，在A股历史上基本上不存在，更不符合逻辑。

专业人士认为，只要A股市场日均成交量持续保持在万亿以上的规模水平，那么市场仍然处于比较健康的运行状态。

万亿成交额之下，谁会受益？有投资者认为是券商。券商股自7月21日以来累计收益的确较为客观，证券板块指数区间内累计涨幅超过14%。除此之外，各路资金提前埋伏个股同样有望受益，包括北上资金和杠杆资金等。

数据宝统计显示，9月份以来，北上资金持股比例较8月份加仓0.5%以上、融资客同期加仓3%以上的个股有24只，主要分布在电气设备、公用事业、化工等行业。工业母机龙头上机数控、氢能源龙头宝丰能源均在列，2股市值分别为805.31亿元、1213.67亿元，位居24股前列。陆股通加仓比例居前的有中集集团、国联证券、华邦健康、太极股份等，均超过1%；融资客加仓超过20%的有睿创微纳、国联证券、中集集团等7股。

市场表现来看，睿创微纳、振芯科技、绿盟科技9月份以来跌幅居前，均超过15%；新天然气、华邦健康、爱康科技9月份以来涨幅超过20%。新天然气9月以来累计涨幅超过50%，公司获陆股通加仓近1%，融资客加仓近20%。近期因天然气涨价，新天然气深度受益，机构预测其2021年净利润增幅有望超过200%。

（数据宝）

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