精选层成弱市避风港 两川企涨幅领先

3月9日股转公司公布，去年51家精选层公司稳中有升，七成公司实现净利润增长，50家公司实现盈利，盈利面高达98%。两会期间，多位两会代表、委员为新三板改革建言，精选层转板制度再成热点话题之一。事实上，牛年开市以来，A股、港股行情水深火热，而精选层公司在转板制度加持下，牛年以来“躲”过一波暴跌。分析认为，随转板预期更加明确，部分公司的估值将不断重估呈台阶状态向沪深可比公司靠拢。

七成公司净利润增长

3月9日，股转公司发布51家精选层公司披露的2020年业绩快报概况：51家精选层企业去年共实现营业收入376.8亿元，营业收入均值7.39亿元，增长9.99%；共实现净利润40.96亿元，净利润均值8032.06万元，增长15.15%。整体来看，精选层公司业绩稳中有升，七成公司实现净利润增长，部分公司增势强劲，表现出较强的韧性和成长潜力。

这51家公司中，35家公司实现正增长，占比69%，个股平均增速18.56%，其中23家增幅超过20%，7家增幅超过50%，连城数控、同享科技、驱动力分别以 139%、97%、88%的增幅位列前三。

从盈利情况看，50家公司实现盈利，盈利面高达98%，其中27家公司归母净利润超过5000万元，7家公司净利润超过1亿元，贝特瑞、连城数控、颖泰生物分别以4.88亿元、3.85亿元、3.32亿元的净利润位列前三。仅一家医药企业因核心产品尚处于研发投入期而存在亏损，但亏损幅度已较上年收窄。这家亏损企业为诺思兰德，是一家基因治疗药物、重组蛋白质类药物和眼科用药研发生产销售企业 ， 其 去 年 收 入 同 比 增 长471.44%，亏损较上年同期收窄24.37%。

股转公司表示，精选层“育英”、“小特精专”功能显现。目前，精选层公司已涵盖24个大类行业，集中在医药制造、软件信息、专用设备制造业等科技创新与民生结合的细分领域，其中七成以上公司属于高技术制造、高技术服务、知识产权密集型企业，超五成公司入选小巨人、专精特新或其备选名单。多数企业在各自细分领域中具有技术独特、知识产权密集的特点，是相关产业链中不可或缺的重要一环，部分企业已发展成为行业细分领域的隐形冠军，作为国民经济的微观基础，在国内大循环、国内国际双循环中发挥了重要作用。

股转公司认为，晋升精选层能够帮助公司通过公开发行获得经营发展资金、提升规范化水平、留住核心要才，有利于凝聚内外部合力，助推公司实现高质量创新发展。

据了解，精选层公司将于3月中旬陆续披露年度报告。年报披露后，精选层公司还将陆续召开年度报告说明会，就行业状况、公司发展战略、业绩情况等向投资者作详细说明。

转板制度成热点话题

最近几年，新三板的发展一直被两会所关注和重视，今年也不例外。多位两会代表、委员为新三板改革建言，其中包括下一步新三板改革应在落地转板制度等方面不断完善，使精选层转板制度近日再度成为热点话题。

例如，全国人大代表、工大高科董事长魏臻建议，进一步畅通转板机制，简化、缩短新三板企业的转板流程及时间，进一步完善交易制度以及投资者畅通的退出机制，使存量资金能够在多层次资本市场中实现快速循环，提高资金效率。全国政协委员、希肯文化董事长安庭建议，加强对拟转板上市企业指导培训，加大与沪深交易所、中国结算等沟通协作力度，建立实施衔接机制，确保转板上市制度平稳、顺畅落地。

事实上，春节长假之后，上证综指累计跌8.14%，恒生指数累计跌约7%，个股行情更是水深火热，而精选层公司在转板制度加持下“躲”过了一波暴跌。

同花顺的统计显示，51家精选层公司中，总共有37家牛年春节长假后录得涨幅，占比达72.55%，超过七成。其中，12家公司牛年以来累计涨幅超过10%，秉扬科技的累计涨幅更是高达45.12%，居精选层之首。长虹能源、大唐药业和泰祥股份的累计涨幅也均在20%以上。而下跌的14家公司中，8家累计跌幅在10%以下。

随着下周年报陆续出炉，安信证券认为，精选层部分公司转板预期明朗，7月底第一批精选层挂牌公司将满一年，预计部分公司将展开正式的转板申请。其判断随转板预期更加明确，部分公司的估值将不断重估，呈台阶状态向沪深可比公司靠拢。

安信证券表示，转板上市后普通股东不存在限售期的情况，资金流动的时间和空间增加，也会增加博弈，因此建议投资人立足长远，充分对比公司成长性、竞争优势、估值优势，并选择新兴产业或者有核心竞争力的细分行业龙头公司。

国信证券分析师彭若恒认为，精选层公司总体作为市值较小、估值较低的品种，如果未来市场风格向切换“小票”切换，也可能从中受益，而行业的多样性也为顺周期和板块轮动等策略提供更多选择。

从四角度挖掘潜力股

彭若恒建议，综合而言，当前精选层具备良好的投资价值，建议综合考虑转板确定性、业务可持续成长性、估值和市场整体风格偏好几个层面进行标的选择：

一是转板确定性层面，选择已经达到转板上市财务条件，流动性等其他条件上指标表现良好，且不存在明显转板障碍的公司，或者选择存在较大转板预期差的公司，前期缺乏关注的公司。

二是可持续成长性层面，优选处于所处细分赛道景气度高、空间大，自身业务特色突出，已经具备一定竞争优势和壁垒的公司。

三是估值层面，挖掘存在有业务类型结构相似的上市公司，但自身估值明显相差过大的公司，或者业绩持续高增长，但绝对估值水平明显偏低的公司。

四是市场风格偏好方面，当前可选择一定顺周期产业链上的公司；推荐持续关注连城数控、观典防务、长虹能源、颖泰生物、同力股份、万通液压、富士达、创远仪器、永顺生物、秉扬科技等。

据《证券时报》

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