A股牛年首日高开低走 散户笑了机构懵了

A股分化格局在牛年首个交易日演绎得淋漓尽致。不过，与春节前不同的是，机构抱团的白马股群崩，而散户炒作的绝大多数股票上涨。

沪指早盘突破3700点

基金抱团股大跌

牛年第一个交易日，沪指飘红，时隔近5年半站上3700点。深证成指、创业板指则飘绿。两市成交额突破万亿，为本月以来首次。盘面上，指数振幅巨大，其中创业板指振幅超过5%。

值得一提的是，基金抱团股纷纷大跌，A股股王贵州茅台股价下挫5%，总市值缩水至3.1万亿元。基金重仓的美的集团也下跌超过8%，泸州老窖下挫近7%。创业板权重股宁德时代、爱尔眼科、亿纬锂能、智飞生物等集体飘绿。

尽管基金抱团股大跌，然而个股赚钱效应却不错。从个股涨跌情况看，呈现普涨行情，Wind数据显示，3585家上涨，517家下跌，67家平盘。与此前指数大涨、个股大跌形成对比。

一位散户股民表示，“散户笑了，机构懵了。这才是散户期待已久的市场，希望这种走势持续下去。”

过去十年“春节后行情”

沪指上涨概率达到80%

在A股市场上，历来存在“春节效应”，即股市节后几个交易日的平均收益率与全年交易日平均收益率相比，存在超额收益的现象。

据Wind数据显示，就近十年A股在春节后市场表现看，节后A股主要股指上涨的概率均在6成以上。其中，沪指、创业板指表现更好。

在2011-2020年这10年间，春节后5个交易日，10个交易日、20个交易日，沪指的上涨概率（绝对收益为正的年份占比）均达到80%。

从深证成指在最近10年表现看，节后5个交易日上涨概率较低，为60%，在节后10个交易日和20个交易日，上涨概率均为70%。

相比上证指数和深证成指，创业板指节后一段时期上涨概率更高。数据显示，创业板指在春节后5个交易日和10个交易日上涨概率达到90%，节后20日上涨概率达80%。这也就意味着“春节后行情”，创业板指领涨概率偏高。

华泰证券分析师称，其实“春节后行情”往往受到年初市场流动性和消息面影响，并不存在绝对概率。对于今年的市场而言，年后一件大事是一年一度的两会，预计会提供一些催化剂。另一个关键窗口期是3月份开始，上市公司年报和季报陆续披露，部分公司的业绩将进入挤兑期，这将会对市场形成考验。

近百新基金扎堆发行，

市场极致分化能否缓解？

对于A股年后走势，多家券商策略团队、公募基金经理表达了偏乐观预期，并看好绩优蓝筹、细分龙头和能源周期板块。此外，基金新发规模高企继续受到关注。

数据显示，春节后宣布进入发行的新基金接近100只，最晚募集起始日已经到3月22日，后续更有一波市场ETF产品出炉。

中信证券研报称，国内基金新发规模依然较高，海外资金风险偏好提升，待入市资金规模庞大。因此，相对充裕的市场流动性将推动A股慢涨行情延续。不过，随着基金新发规模边际降低，市场极致分化将有所缓解，建议投资者关注被错杀的中等市值细分领域龙头。

经济复苏可能成为今年市场最大主题。中信建投证券分析师认为，在全球经济复苏预期之下，资本市场将迎来结构性投资机会。同时在注册制改革推进、机构投资者占比提高格局下，各行业上市公司集中度提升趋势将延续，大市值股票跑赢概率更高。华商报记者 李程

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